Cómo sabemos el valor fundamental de una acción?

Hace dos semanas, las AFPs han pedido a la Conasev - entidad reguladora del mercado de valores - que investigue eventuales malas prácticas en la Bolsa. En este línea, el gerente de inversiones de AFP Horizonte, Gonzalo Camargo ha indicado que : "No es lógico que en tan solo mes y medio la Bolsa haya bajado 22%, pese a los fundamentos de las empresas y la economía peruana" (Gestión 27.5.08).

Al respecto, viene a nuestra mente algunos de los consejos del mejor inversor de la historia, Warren Buffet, que indica lo siguiente:

- "A menos que usted puede mirar su inversión caer en un 50% sin impulsos de pánico, usted no debe estar en el mercado de valores".

- "Los oscilaciones salvajes en los precios, en parte tienen más que ver con el comportamiento "lemmings" de inversores institucionales, que con los resultados obtenidos por las compañías".

- "No tome los resultados anuales demasiado seriamente. En su lugar, céntrese en promedios de cuatro o cinco años".

- "Invierta siempre para el largo plazo"

Los dos primeros consejos sirven para tener un actitud adecuada frente a cambios como los sucesidos el mes pasado, mientras que los dos restantes nos ayudan a pensar en invertir a largo plazo.

Invertir a largo plazo está vinculado estrechamente con el valor fundamental de una acción, que como es lógico no puede determinarse con el análisis de una empresa por dos o tres años. Como dice Warren Buffet "unicamente compra aquellas acciones que puedas mantener en tu portafolio despreocupadamente, así al mercado lo cerraran por 10 años".

En este sentido, cuáles son los fundamentos de las empresas? cómo sabemos si una acción está cara o barata?. Ello lo analizaremos proximamente, pero les dejamos este pensamiento a las AFPs:

"Entre pero parezca la situación, menos esfuerzo es necesario para cambiarla y mayor potencial de ascenso posee" George Soros.